關于STO的討論還在如火如荼地展開，如何從紙上談兵到落地實操恐怕是所有人最關心的方面。對此，石榴財經來到STO實驗室，與大家分享張淞亞老師的STO之道。
張淞亞，覽眾資本創始管理人，自2018年初開始研習STO理論及實踐，二十國
區塊鏈（B20）聯合發起人，專注于區塊鏈創業項目和
加密貨幣投資，被稱為“中國STO第一人”。投資案例包括： OmiseGo,
Binance, PowerLedger, WAX, CoinPoker, Lympo, RobotCache, Celsius Network, Tenzorum, tZero；
一. 區塊鏈十年發展史
區塊鏈源于
比特幣，比特幣的本質是基于
區塊鏈技術開發的去中心化的賬本，加密算法、游戲理論和投機機制的結合，按照時間順序記錄交易，當交易滿后進行哈希值加密。
哈希加密的特點是可以把很大的文件壓縮成非常小的字符，這個字符不能反解壓文件，但是這串字符可以代表文件的完整性，不可篡改，它是變偽存真的代碼。如果有人改了其中任何一個字或者一段話，再做加密的時候結果完全不同。
比特幣的賬本通過哈希值算法把交易記錄串聯起來。現在最新的一頁賬本中包含之前上萬頁所有交易記錄的基因，這是保證不被篡改的做法。
怎么保證記錄是真實的？哈希值結果會在全網進行比對，如果對得上就是真帳，如果對不上，這本帳就會被網絡排斥，因為它篡改了之前的交易。
很多人疑惑，比特幣為什么需要挖礦？其實挖礦是在做一道搶答題，每個人可以下載和運行程序，運行同時互相做競爭，搶答題結果是一個密碼，這個密碼沒有任何的線索，只能一個個嘗試，暴力破解。通過計算機的強大算力去硬破解一道密碼題，就叫做工作量證明。
這個搶答題如果成功，你獲得是下一頁帳的記帳權，比特幣的賬簿里分很多頁，每一頁記帳權都歸屬于不同的人，得出搶答題的正確答案就可以獲得下一頁帳的記帳權。好處是獲勝者可以在下一頁記自己的帳，這就叫區塊獎勵，也叫挖礦，初期每獲得一個區塊獎勵，對應著50枚比特幣。同時，礦工還可以獲得所有交易的手續費。比特幣網絡十分鐘只能記載2000—3000筆帳，交易想要優先記錄就要加小費。
區塊獎勵最開始是每個區塊50個比特幣，四年之后就變成25個比特幣，再過四年變成12.5個，不停減半到無限小的時候，比特幣就全部被挖完了。所以比特幣設計邏輯跟傳統的以金屬作為計價方式稀有金屬產生機制類似，比特幣的出現并不光是想要干掉貨幣，它其實想干掉黃金作為價值儲存的位置。
區塊鏈技術在發展了幾年之后，有人覺得這個技術很有潛力，但是不應該光來記帳，還應該記合同。維塔利克·布特林認為，區塊鏈應該不光像比特幣那樣去記帳，不應該只是
數字貨幣，應該是可以擁有更多的場景。
他開發了一個新的區塊鏈平臺叫
以太坊，目前公認為它是區塊鏈技術的2.0產品。以太坊做的是去中心化的運算平臺，記錄的不光是轉帳記錄，而是智能合約。
舉例說明，兩家公司簽了一百萬的合同，約定每個季度打款25萬，同時提供相應的服務，之前是兩張紙把它寫下來簽字畫押或者蓋章，如果有糾紛拿合同去法院訴訟，但是法院最后的判決結果下達后，可能還牽扯到很多的流程。
如果我們把這個合同寫在區塊鏈上，寫在以太坊上，我們可以這樣編程，我先把100萬打到智能合約里，它會按照時間戳解鎖四分之一帳款，所以這個合同比之前需要互相建立的信任基礎低很多，只需要相信代碼就可以了，因為代碼是不能被篡改的，這個程序編好之后放在以太坊上，它會自動監督合同按約束來執行。
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